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区块链第二股值得等待吗?金融壹账通4折赴美上市

欧易交易所2022-06-25欧易交易所人已围观

区块链第二股值得等待吗?金融壹账通4折赴美上市

前有矿业第一股嘉楠耘智登岸纳斯达克,后有背靠中国安全的金融壹账通赴纽交所上市,区块链赛道贺事一直。

北京时光12日12日晚10时30分,中国安全旗下的壹账通金融科技无限公司(金融壹账通)正式以美国存托股票(ADS)的情势在美国纽交所上市,股票代码为“OCFT”。

本次金融壹账通合计刊行 3120 万股 ADS(每股 ADS 相称于 3 股一般股),承销商可逾额配售额定的 468 万股 ADS, IPO 刊行价 10 美圆,收盘价 10.57 美圆,停止发稿前(北京时光 23 时 23 分),金融壹账通每股 ADS 暂报 10.24 美圆。

区块链第二股值得期待吗?金融壹账通4折赴美上市

也就是说,本次金融壹账通在纽交所的 IPO 打算筹资额并不超越 3.588 亿美圆,而在最初赴美上市的首份招股书中,金融壹账通原打算 IPO 募资 5.04 亿美圆。

据此前的一份招股书文件,金融壹账通打算将此次召募到的资金中的约 9310 万美圆用于加强平台搭建跟技巧才能;约 3490 万美圆用于国际扩大跟策略投资;约 2330 万美圆用于贩卖及市场推行运动以及公司开销等。

出售前紧迫下调 IPO 范围,

估值腰斩,股价 4 折促销

就在收盘买卖前两日(12月11日),金融壹账通向美国 SEC 官网提交招股书修正内容,激发言论热议。在此次修正中,金融壹账通抉择将其 IPO 刊行范围停止下调。

依据美国 SEC 官网表露的信息,在本次下调中,此前金融壹账通估计的总融资额从 5 亿美圆下调至 2.6 亿美圆,ADS 刊行范围从 3600 万股 ADS 下调至 2600 万股 ADS,出售股份数下调了 28%。别的,制定刊行区间价钱也从 12 至 14 美圆下调成了 9 至 10 美圆。

12月13日,金融壹账通再度修正筹资范围为:刊行 3120 万股 ADS,承销商可逾额配售额定的 468 万股 ADS, IPO 刊行价 10 美圆。

也就是说,金融壹账通此次实在的 IPO 范围比起最初表露赴美上市打算时的范围缩减了 13.33 %。

依照以后的 IPO 刊行价 10 美圆盘算,金融壹账通每股一般股的价钱约为 3.33 美圆。对照起 A 轮融资后高达 7.5 美圆的每股价钱,IPO 的价钱多少乎算是 4.4 折出卖。

刊行前一日紧迫下调刊行范围的操纵在股市中并不罕见,这一操纵也引来了业内子士的热议,业内子人纷纭评估称:A 轮融资的估值程度这么高,此次 IPO 的价钱切实有点令人扫兴。

现实上,此前如 WeWork 等企业也如金融壹账通一样在上市前也曾遭受过估值年夜幅下降的危急,但前者的抉择是推延 IPO 过程。

有人对金融壹账通的操纵表现不解:

“我比拟不懂的是,估值缩水了这么多,为什么还不延后上市?至少对晚期投资者担任吧?”

12月11日初次下调筹资打算后,有媒体统计较称,依据原打算,金融壹账通筹资 5.04 亿美圆后,估值约为 44 亿至 52 亿美圆;而 IPO 之后金融壹账通的市值仅 36 亿美圆,这还不到 2018 年软银投资该公司时 75 亿估值的一半。

外媒报道以为,在往年多少次高调的 IPO 掉败(如 WeWork)后,投资者对估值变得愈加猜忌,转而存眷红利的或一些有明白红利门路的公司。同时,中国企业赴美上市筹资范围增加是由于 IPO 的表示广泛欠安,这进而影响了投资者的情感,迫使很多公司增添了筹资范围。

彭博社的数据也表现,往年在美国 IPO 融资的 30 家中国公司合计筹资 32.5 亿美圆,股价较刊行价均匀下跌了 25%,不仅有 6 家公司的股价高于刊行价。比拟之下,客岁同期中国企业在美国 IPO 融资约 90 亿美圆,上市第一年均匀下跌 11%。

“估值预期常设下调是年夜忌,但我猜想此次可能是不想要像之前在美股上市的其余中概股公司一样上线就破发吧。”一位金融从业人士以为,下降估值跟 IPO 出售价钱,可能是斟酌到现在美股中概股表示不都不太幻想,金融壹账通方面有可能盼望经由过程调剂供需关联来换一个比拟难看的 IPO 数据。

OKEx 首席策略官徐坤则向 Odaily星球日报剖析,调剂估值重要是受市场情况的影响,同时金融壹账通也不表示出超预期的红利才能,固然营收有高速增加,但盈余也在连续扩展,在研发跟市场投入的用度远超营收。

“上市不仅是一个新的出发点,阐明企业合乎相干的前提,能够面向更多的投资者,最主要的不是上市时的估值,也不是短期的涨跌,而是临时的高生长,初始订价过高并纷歧定是坏事。”徐坤说。

含着金汤匙出生,牵强附会上了岸

作为安全孵化的四家“独角兽”企业之一,金融壹账通是安全团体旗下孵化的一家金融科技公司,同时也是安全团体旗下第二个上市的企业。

有中国第二年夜的金融机构安全团体的火上浇油,金融壹账通取得了胜利登陆的要害要素。

依据招股书,安全团体不只是金融壹账通的重要股东,仍是其最主要的客户跟供给商。

“(金融壹账通)固然自力上市,但现在仍是靠安全输血。其营收中4成来自安全团体,假如加上安全系的客户(如陆金所),这个比例会更高,这之外另有安全付与其的品牌代价。”徐坤剖析道。

公然材料表现,在开创初期,金融壹账通的获客年夜多依附安全团体的客户关联,这也使得其现在的客户构造多依附于安全团体跟陆金所控股。

招股书中写道,停止 2019 年 9 月 30 日,金融壹账通在中国的技巧即效劳平台中领有 3700 多个客户,其客户群包含中国全部重要银行,99% 的都会贸易银行跟 46% 的保险公司。来自安全团体跟陆金所两年夜客户的营收占比也超越六成。

据媒体IPO早晓得表露的数据,金融壹账通在 2017 年,2018 年跟 2019 年前三季中,从安全团体分辨取得了 2.357 亿元、5.276 亿元跟 6.773 亿元的收入,占同期总营收的 40.5%、37.3% 跟 43.6%。

从招股书上的股东数据也可得悉,以后,中国安全团体经由过程其 100% 控股的 Bo Yu Limite 实益持有金融壹账通 39870 万股,持股 39.7% 的股份,系金融壹账通的重要股东之一。

不只如斯,身为“安全四小龙”之一的金融壹账通还与安全团体坚持着坚固的配合搭档关联。招股书中写道,金融壹账通与安全团体配合独特开辟新技巧跟新利用,而安全团体在技巧基本架构(比方云基本架构)方面为其供给了支撑。

招股书中还提到,金融壹账通跟安全团体曾经签署了一份《策略配合协定》,两边依据《策略配合协定》停止配合,无效期始终至初次公然募股实现后的十年,这一配合的条件是安全团体持续持有或实益领有至少 30% 的金融壹账通股份。

除此之外,最新一次更新的 IPO 招股书还带来了另一个好新闻:安全团体子公司安全海内控股有意认购至多 1 亿美圆的金融壹账通 ADS。

招股书中具体写道:假定每不仅 ADS 的初次公然刊行价钱为 9.5 美圆(取自刊行价钱的中位数),那么安全海内将购置的 ADS 数目将高达 10,526,315 股,约占 ADS 的 40.5%。

将来走出本人的门路是要害

中概股市场有多差?此前虎嗅报道中也说起,金融壹账通 IPO 遭受的外部情况不太幻想。现在上市的 29 不仅中概股中 12 不仅破发,就算首日不破发,还可能在一个月后迎来破发终局。

固然不只市场情况欠佳,金融壹账通赴美上市交出的成就单更是“创痕累累”。

招股书中表现,从 2017 年到 2019 年的前三季度,金融壹账通始终处于盈余状况,不到三年间累计较盈余共 31.24 亿元。这一天价搬的盈余数据也使其在上市初期就遭受了大批诟病。

依据招股书,2017、2018 跟 2019 年前三季度净盈余占总收入的比例分辨为 104.3%、84.2% 及 67.5%。

同时,从招股书中还能够看到的是,现在金融壹账通在公司研发用度跟市场、治理用度上的开销相称年夜,2017年、2018 年及2019 年前三季度总额分辨占当期应收的 174%、100%、100%。

“不太清楚金融壹账通为什么焦急上市,市场欠好,行业也欠好,背靠安全苦练多少年内容不可吗?”有人给出了如许的评估。

即使如斯,金融壹账通仍是断然走上了 IPO 之路。

背靠着安全团体的品牌,被以为是金融壹账通最年夜上风,外界以为,这使得他们对金融懂得得更深。金融壹账通联席总司理邱寒也曾表现,与传统科技外包公司比拟,金融壹账通的上风在于更懂得金融。

但也有媒体以为,与金融壹账通同赛道竞争的友商也同样具有自然上风,金融壹账通正在一直接收新入局者带来的竞争。他们以为,在金融壹账通的客户中,非付用度户的比例较年夜。依据公然材料数据盘算,在2017年、2018年的两年间,非付用度户分辨约占总用户比例的 99.43% 及 82.27%。

在开始表露的招股书中也写道,金融壹账通的开展将遵守平台孵化期、平台获客期、高速增加期跟利润增加期四个阶段。但现在金融壹账通仍处于“平台获客期”,正筹备迈入第三阶段。招股书中还明白写道:金融壹账通曾经由过程收买或经由过程从安全团体转介取得一些客户,但将来可能无奈采用同样的方法疾速开展客户。

也就是说,假如跟安全团体的关联崩了,金融壹账通的营业很有可能遭到重创,不少投资者们正在存眷金融壹账通怎样脱钩安全团体,走出一条新路。

对此,中访网财经以为,拓展更多安全团体以外的客户,是金融壹账通将来营收增加的重点义务。

又一区块链龙头股出生?

间隔矿机第一股嘉楠耘智赴纳斯达克上市不到一个月,自带区块链营业的金融壹账通又胜利登岸纽交所,新闻面上看,仿佛利好区块链观点。但现实是,金融壹账通并不那么垂直于区块链赛道。

在其初次公然递交招股书时,金融壹账通就定位为贸易科技云效劳平台(TaaS,Technology-as-a-Service)。在营业上,金融壹账通也是由安全壹账通、前海征信、银行壹账通整合而来,重要基于人工智能、区块链、云平台等中心科技为企业供给科技效劳。

现在,在区块链这个条线上,金融壹账通做出了区块链产物壹账链,壹账链也已在供给链金融、商业融资、中小企业存款、聪明环保、按揭、超等车管所、药品溯源、电子病历等场景完成落地,涵盖了金融、聪明都会、房产、汽车、医疗五年夜生态圈。

徐坤以为,纯 BaaS 效劳比拟范围,壹账通如许的综合性的金融科技效劳商会是将来的偏向。

“区块链必需跳出为了上链而上链的怪圈,像在进步贸易效力的目的之下,区块链须要跟其余技巧,AI、年夜数据、包含物联网相联合才干够施展更年夜的代价。”徐坤说。

中国安全团体也是区块链的热衷喜好者。《2019上半年寰球区块链专利排行榜》上,阿里巴巴名列第一,中国安全紧随厥后。

再剖析详细场景,现在壹账链做出了多少个落地案例。

跨境商业方面,金融壹账通在天津港口的区块链考证试点名目,应用区块链技巧主动天生跨境通关中的主要票据,下降操纵本钱跟讹诈危险。

供给链金融方面,为喷鼻港金管局供给国际商业融资收集的计划、开辟及安排,经由过程区块链技巧,辅助商业文件数字化,进步银行放贷才能跟支撑中小企业的效劳才能;福田汽车ALL-Link名目应用区块链共同电子署名将非尺度化“应收账款”的凭据(福金通数字凭据)数字化,完成数字化凭据的多层穿透,穿透中心企业信誉至二三级企业,以旗下中小企业融资胜利率。

溯源、资产上链方面,金融壹账通参加周年夜福钻石盗损险名目,用区块链对钻石流转实在记载,辅助钻石公司晋升产物代价的同时辅助终端客户控制更多钻石信息,晋升资产代价。别的金融壹账通还参加了一聪明环保平台,经由过程衔接IoT传感器等装备,将收集到的情况数据记载到区块链上。经由过程IoT装备供给的数据,羁系评级机构可对企业停止环保评级打分,并实验引入环评机制,情况评估较高的企业愈加轻易取得银行的融资。

场景上看,金融壹账通跟年夜局部至公司试水区块链一样多乐于与传统企业、当局配合开辟场景,据懂得,以后金融壹账通的区块链中小企业效劳曾经接入了超越 4 万个节点。

站在了至公司云集试水的区块链赛道上,金融壹账通的摸索结果现在看来仍是绝对优良的。至少对金融壹账通来说,迈向区块链算是个好的破局偏向。

而假如谈到对币圈乃至链圈会带来怎样的奋发后果,或者不仅能等候其在股市表示了。

但至少从多少个先辈身上可鉴戒的风景是,无论上市前有多景色,最后都有可能被市场霎时被打回本相。

或者,对链企上市这件事,本就不用要等待太多。

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